财务管理中,债务资本成本率的公式K=R(1-T)怎么理解?是如何推导得出的?
问题描述：
财务管理中,债务资本成本率的公式K=R(1-T)怎么理解?是如何推导得出的?
答
债务利息可以税前扣除,因此债务的资本成本是用税后资本成本,R是利息率,R(1-T)即税后利息率,也就是资本成本了资本成本率是用资费用与有效筹资额的比率，设有效筹资额是M，则用资费用是利息加上所得税额：MR+M（1-R)T对吗？那样资本成本率应该是R+（1-R）T啊？你的理解不对，所得税无论是否有这笔融资都存在，不是计入这个用字费用，有了这笔融资，利息支出多了M*R,则所得税的应纳税所得额少了M*R,所得税减少m*r*t，用资费用总额=mr-mrt=mr（1-t）