每股利润分析法计算（一）某企业原有资本1000万元,其中债务资本600万元（每年负担利息36万元）,普通股资本400万元（10万股,每股面值40元）.由于扩大业务,需要追加筹资200万元,其筹资方式有两个：A方案,全部增发普通股,每股面值50元,增发4万股；B方案,全部筹借长期债务,增加的债务利息为16万元.公司所得税率为25％,增资后息税前利润可达130万元.要求：（1）计算扩大资本后的每股利润无差别点 ；（2）利用每股利润无差别点来判断应采用A、B哪种筹资方案；（3）计算扩大投资后A、B两个方案的财务杠杆系数和每股利润并进行分析.（四舍五入保留小数点两位）.

（1）计算扩大资本后的每股利润无差别点 ；
(EBIT-36)*(1-25%)/(10+4)=(EBIT-36-16)*(1-25%)/10
求得扩大资本后的每股利润无差别点EBIT=92万元
（2）利用每股利润无差别点来判断应采用A、B哪种筹资方案；
因为增资后息税前利润达130万元,高于无差别点利润92万元,宜采用债务筹资B方案.
（3）计算扩大投资后A、B两个方案的财务杠杆系数和每股利润并进行分析.
（四舍五入保留小数点两位）.
扩大投资后：
A方案：
DFL=130/(130-36)=1.38
EPS=(130-36)*(1-25%)/(10+4)=5.04元/股
B方案：
DFL=130/(130-36-16)=1.67
EPS=(130-36-16)*(1-25%)/10=5.85元/股
所以B方案每股盈利高于A方案,同时也带来较高的财务风险.